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12月22日上午氧化铝主力合约暴涨至3184元/吨涨停，涨幅达6.99%，主因对矿石短缺的担忧预期增强，具体分析来看，一方面，几内亚燃油库爆炸影响不断发酵，作为我国铝土矿进口来源占比一半以上的国家，市场对几内亚矿开及运输受限的预期不断增强，且据调研已有部分几内亚矿企有减产动作并不对外销售，加剧了市场的担忧。另一方面，国产矿特别是晋豫地区矿石供应形势严峻，其中河南三门峡矿复产遥遥无期，山西吕梁自煤矿后部分矿山陆续停产，氧化铝企受矿石供应不足影响不断被迫压减产，本月因矿石供应短缺减产产能涉及约150w。
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针对当前的氧化铝价格，一方面，氧化铝供需由过剩逐渐收窄至紧平衡附近的状态，供应及原料端扰动不断支撑氧化铝价格走强；且当前山东/河南地区边际现金成本在2830-2870元/吨，高位的完全在2980元/吨附近，虽当前价格已完全覆盖成本，但受矿石供应制约氧化铝短期产能难提升，且几内亚矿石问题存在氧化铝减产扩大的风险，供需偏紧格局下氧化铝价格仍有支撑。另一方面，矿石供应短缺难解，国产矿短缺已成事实，几内亚燃油库新建据悉需30个月，对运输的制约或将使得进口矿供应短期难以恢复。
因此总的来看氧化铝价格预计短期偏强运行。策略上，空头以风险回避为主，多头3100以上可观察现货跟随情况逐步离场。（金瑞期货 滕聪）
