大行评级｜美银：维持蔚来“买入”评级 目标价下调至85港元

美银证券发表报告指，蔚来第三季季绩胜预期，期内汽车销售按年升75%至5.54万辆，销售汽车毛利率达11%，受惠产品组合改变及折扣减少。资本开支及资本开支比率低于预期，因公司减少有关电池相关的研发费用。营运亏损达48亿元，低于预期，而净亏损达46亿元，亦低于预期，该行预料第三季公司现金流达约20亿至25亿元。

该行指，蔚来管理层指引第四季交付量达4.7万至4.9万辆，按年升17%至22%，并维持其毛利率指引达15%，明年则达15%至18%。该行表示，将蔚来在2023年至25年的各年销量分别下调7%、17%及7%，同时下调在2023年至25年的净亏损预测。美银证券将蔚来目标价由101港元下调至85港元，维持其评级为“买入”。