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中美联合声明全球可再生能源远景目标，智驾试点加速L3发展
来源：源达
投资要点
11月15日，中美发布“阳光之乡”声明，在21世纪20年代这关键十年，两国支持二十国集团领导人宣言所述努力争取到2030年全球可再生能源装机增至三倍。据IRENA统计，2020年全球可再生能源累计装机量2799GW，2030年增至3倍将达到83GW，在2022年3372GW的基础上再新增5025GW，则2023-2030年均新增装机量达到625GW。
11月17日，四部门发布《智能网联汽车准入和上路通行试点实施指南（试行）》。该文件主要针对国家标准3级（L3级）以上自动驾驶汽车，文件内容包括对于智能网联汽车准入、使用主体、上路通行、试点暂停与退出四方面的相关要求。智能网联汽车准入和上路通行试点工作的开展将加速L3及以上级别智能驾驶汽车的商业化进程，有助于高级别自动驾驶汽车产品性能与安全运行水平的提升。
光伏：供给侧：工信部拟于11月13日召开光伏座谈会，重点引导光伏产业产能布局，推动高质量发展；需求侧：美国加息周期结束、中美关系缓和有望打开市场空间。建议关注新技术布局和各环节龙头公司：1）组件一体化龙头：隆基绿能、晶澳科技。2）布局电池片新技术的设备厂商：捷佳伟创。
风电：江苏2021年一期竞配2.65GW存量项目取得实质性进展，三峡大丰800MW项目和国信大丰850MW项目先后迎来招标和用海使用权公示。这标志着此前影响项目进展的限制性因素陆续解除，我们预计我国的海风有望进入加速建设期。建议关注成本管控能力强，技术壁垒高，大兆瓦受益环节的公司：1）整机厂商：海力风电、三一重能、金风科技。2）轴承：长盛轴承。3）海缆：中天科技（***）、东方电缆。
电池：建议关注以下投资主线：1）具有较高壁垒、盈利能力有好转预期的电池环节，建议关注：宁德时代、比亚迪；2）各关键材料环节供需偏紧、议价能力强的龙头企业；3）具有阿尔法的新技术（固态电池、4680、钠电、复合集流体等）从0-1的投资机会。
新能源汽车：随着全球新能源车渗透率的不断提升、汽车智能化迅速发展，我们持续看好汽车电动化、智能化、轻量化趋势，建议关注：长安汽车、伯特利、德赛西威、保隆科技、瑞鹄模具等。
政策不及预期风险；行业增长不及预期；原材料价格波动风险；行业竞争加剧。
一、投资要点
11月15日，中美发布“阳光之乡”声明，在21世纪20年代这关键十年，两国支持二十国集团领导人宣言所述努力争取到2030年全球可再生能源装机增至三倍。据IRENA统计，2020年全球可再生能源累计装机量2799GW，2030年增至3倍将达到83GW，在2022年3372GW的基础上再新增5025GW，则2023-2030年均新增装机量达到625GW。
11月17日，四部门发布《智能网联汽车准入和上路通行试点实施指南（试行）》。该文件主要针对国家标准3级（L3级）以上自动驾驶汽车，文件内容包括对于智能网联汽车准入、使用主体、上路通行、试点暂停与退出四方面的相关要求。智能网联汽车准入和上路通行试点工作的开展将加速L3及以上级别智能驾驶汽车的商业化进程，有助于高级别自动驾驶汽车产品性能与安全运行水平的提升。
二、行情回顾
电力设备及新能源行业过去一周下跌0．6%，涨跌幅居中信一级行业第29名，跑输沪深300指数0．1个百分点。风电、光伏、储能、锂电池、新能源汽车过去一周涨跌幅分别为-0.3%、-0.6%、2.6%、-3.4%、3.9%。
图1：中信一级行业一周涨跌幅
资料来源：Wind，源达信息证券研究所
表1：细分行业一周涨跌幅
代码
名称
周涨跌幅
月涨跌幅
年初至今涨跌幅
PE TTM
五年估值百分位
000001.SH
上证指数
0.5%
1.2%
-1.1%
11
23.1%
399001.SZ
深证成指
0.0%
1.2%
-9.4%
19
7.7%
399006.SZ
创业板指
-0.9%
0.9%
-15.4%
28
1.8%
000300.SH
沪深300
-0.5%
-0.1%
-7.8%
11
11.0%
CI005011.CI
电力设备及新能源
-0.6%
1.4%
-20.6%
18
2.3%
CI005284.CI
风电
-0.3%
1.4%
-21.2%
30
.9%
CI005286.CI
光伏
-0.6%
1.2%
-32.9%
12
2.6%
CI005477.CI
储能
2.6%
5.9%
-40.0%
23
3.8%
CI005479.CI
锂电池
-3.4%
-1.5%
-24.3%
20
0.8%
885431.TI
新能源汽车
3.9%
7.7%
18.2%
20
22.7%
资料来源：Wind，源达信息证券研究所
三、行业数据
图2：新能源汽车零售渗透率
图3：电芯市场均价（元/KWh）
资料来源：乘联会，源达信息证券研究所
资料来源：鑫椤锂电，源达信息证券研究所
图4：正极材料价格走势（万元/吨）
图5：碳酸锂价格走势（万元/吨）
资料来源：鑫椤锂电，源达信息证券研究所
资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所
图6：人造石墨负极出厂均价（万元/吨）
图7：隔膜出厂均价（元/平方米）
资料来源：鑫椤锂电，源达信息证券研究所
资料来源：鑫椤锂电，源达信息证券研究所
图8：电解液市场均价（万元/吨）
图9：国产LiPF6市场均价（万元/吨）
资料来源：鑫椤锂电，源达信息证券研究所
资料来源：鑫椤锂电，源达信息证券研究所
图10：多晶硅-致密料均价（元/KG）
图11：硅片均价（元/pc）
资料来源：PVInfoLink，源达信息证券研究所
资料来源：PVInfoLink，源达信息证券研究所
图12：电池片均价（元/瓦）
图13：组件均价（元/瓦）
资料来源：PVInfoLink，源达信息证券研究所
资料来源：PVInfoLink，源达信息证券研究所
图14：现货价：铝（万元/吨）
图15：光伏玻璃均价（元/平方米）
资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所
资料来源：PVInfoLink，源达信息证券研究所
四、行业资讯
1．行业要闻
表2：电力设备及新能源行业一周重要新闻
新闻概要
新闻链接
10月份新型储能产业重点政策汇总
://985.so/2vfd0
1-10月我国充电基础设施增量超274.4万台 换电站保有量3220座
://985.so/2vfdi
四部委发布开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作通知
://985.so/2vfe4
光伏产业供应链价格报告（2023年11月1日~11月8日）
://985.so/2vfen
资料来源：北极星电力网，乘联会，CPIA，源达信息证券研究所
2．重要公告
表3：电力设备及新能源行业重点公司一周重要公告
公司
重要公告内容
格林美
发布绿色公司债券（第一期）募集说明书，本次债券完成注册时约定的资金用途为8.45亿元用于循环再造动力电池用三元正极材料项目（2万吨/年）、循环技术生产10万吨/年电池级高纯硫酸镍、硫酸钴和氯化钴晶体项目、危险废物综合处置项目，3.55亿元用于补充流动资金。
中天科技
公司新增江苏大丰800MW海上风电项目海缆购项目，购内容为220kV和35kV海底光电复合电缆及附件；山东国华HG14海上光伏1000MW项目，购内容为66kV海陆缆及其附件设备，以上项目订单合计金额约17.13亿元。新增山东能源渤中海上风电G 场址工程总承包项目（标段二），购内容为风机基础、制作、吊装施工及其他相关工作，项目订单金额约3.29亿元。
福莱特
公司发布关于投资建设2座日熔化量1600吨光伏组件盖板玻璃项目的公告，预计项目总投资额约2.9亿美元
资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所
五、风险提示
政策不及预期风险： 行业发展受政策扶持较多，各地区政策推出、落实存在差异，若配套政策落实不及预期，影响行业发展。
行业增长不及预期：光伏、风电装机受价格和宏观利率影响较大，叠加原材料端扩产落地节奏带有不确定性，若不及预期将影响行业整体增速。
原材料价格波动风险：行业产品成本受上游原材料价格影响较大，原材料成本在总成本中占比较高，价格大幅上涨或将导致产品价格向下游传导不及时，影响产品毛利率和公司盈利能力，挤压行业利润空间。
行业竞争加剧： 行业竞争者较多，产能扩产旺盛，若竞争进一步加剧，将对业内公司的盈利能力产生影响。
